工程機(jī)械行業(yè)跟蹤：11月份挖機(jī)銷售同比可能翻倍 繼續(xù)大幅超預(yù)期

11月份挖機(jī)銷售同比可能翻倍，持續(xù)大幅超預(yù)期：根據(jù)我們最新草根調(diào)研的情況來看，估計(jì)11月份挖機(jī)行業(yè)同比增長接近100%，中大挖持續(xù)缺貨，隨車起重運(yùn)輸車12月份增幅估計(jì)也會(huì)在90%以上，四季度挖機(jī)銷售大幅超市場預(yù)期。今年全年來看，預(yù)計(jì)挖機(jī)銷量大概率將超過13萬臺(tái)。行業(yè)人士對(duì)于明年市場判斷是同比增幅20%-30%，估計(jì)一季度同比增幅會(huì)高于明年全年平均水平，銷量將繼續(xù)超預(yù)期。

10月份小松挖機(jī)開機(jī)小時(shí)數(shù)基本持平：十九大期間，限產(chǎn)及環(huán)保檢查一定程度影響了新項(xiàng)目開工，10月份小松開機(jī)數(shù)為130小時(shí)，與去年基本持平，環(huán)比略有增長。從分噸位的數(shù)據(jù)來看，中大挖開機(jī)小時(shí)數(shù)還是有增長，對(duì)應(yīng)基建、礦山開工情況還是非常好，導(dǎo)致目前中大挖缺貨情況持續(xù)。

工程機(jī)械行業(yè)龍頭有望明顯受益于國家“一帶一路”戰(zhàn)略：估計(jì)未來新一屆政府會(huì)更加重視制造業(yè)，特別是有國際競爭力的高端裝備。我國工程機(jī)械行業(yè)是為數(shù)不多具備國際競爭力的行業(yè)，可能會(huì)明顯受益于國家“一帶一路”戰(zhàn)略，行業(yè)龍頭國際化進(jìn)程加速。對(duì)標(biāo)全球工程機(jī)械巨頭卡特比勒，目前已超過800億美元市值，國內(nèi)三一重工等工程機(jī)械龍頭，無論是估值水平和成長空間，都還有非常大的提升空間?！耙粠б宦贰钡某掷m(xù)推進(jìn)將打開國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)的成長空間，也有利于國內(nèi)工程機(jī)械龍頭估值提升，我們堅(jiān)定看好工程機(jī)械行業(yè)，特別是具有顯著競爭優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)。

投資建議：考慮到周期行業(yè)慣性巨大，明年一季度工程機(jī)械行業(yè)增長仍可能超市場預(yù)期，我們堅(jiān)定推薦三一重工、柳工和恒立液壓，建議重點(diǎn)關(guān)注徐工、安徽合力、中聯(lián)重科和艾迪精密等。太平洋證券股份有限公司